刀具行业进出口数据点评：出口具备韧性，进口聚焦高端

核心观点

• 进出口整体呈现：出口具备韧性，进口聚焦高端。中国仍是全球刀具供应链的核心供应国，出口规模优势明显，主要品种为钻头、圆锯片等通用工具；进口额小幅增长，主要集中在刀片、钻头等高端品类，凸显国内对高性能材料的依赖。

关键数据

• 2025年1-9月刀具出口额200.01亿元，同比增长5.34%；进口额64.19亿元，同比增长0.96%。
• 出口额是进口额的3.12倍。
• 进口额中，硬质合金刀片进口额是出口额的1.39倍。
• 钻头出口同比增长6.22%，单价同比下降2.03%。
• 铣刀单价同比下降10.84%，涂层刀片单价同比下降9.67%。
• 涂层刀片的进口平均价格约为出口平均价格的3.2倍，未涂层刀片为4.12倍，丝锥为8.04倍。
• 超硬镗铰刀需求旺盛，增长102.8%；涂层刀片出口下降4.67%，丝锥出口下降2.45%。

产品结构分析

• 出口量增价减，竞争较为激烈。部分品类出口额同比增长，但单价下滑，说明企业以价换量，中低端产品同质化竞争加剧。
• 进口单价较高，高端产品仍存在差距。同类产品进口均价远高于出口，反映国内在材料工艺、精密加工等领域与国际领先水平存在差距。
• 超硬工具崛起，传统品类承压。超硬镗铰刀、其他铣削工具需求旺盛，受益于航空航天、精密模具等产业升级；涂层刀片、丝锥面临国际竞争与需求结构调整。

市场分布

• 出口市场广泛。钻头主要出口至美、德、俄等制造业大国；刀片出口目的地覆盖俄、印、德等，市场韧性较足。
• 进口高度集中。涂层刀片进口主要来自日本、瑞典、德国；非涂层刀片进口主要来自日本（占比74.22%），德国（8.27%）。

投资建议

• 维持行业“推荐”评级。未来需要继续向超硬、精密、智能化刀具企业进行转型。
• 建议关注：沃尔德（688028.SH）、华锐精密（688059.SH）、欧科亿（688308.SH）、新锐股份（688257.SH）。

风险提示

• 宏观经济不及预期风险；技术突破不及预期风险；相关企业盈利下滑风险；贸易摩擦加剧风险；进口供应链集中风险等。