新能源及有色金属日报：美联储内部分歧显著 美制造业PMI延续疲软走势

市场分析

美联储内部对降息路径存在分歧，理事米兰呼吁更激进降息，而库克则强调政策路径的灵活性。通胀压力持续，12月降息可能性增加，但取决于后续经济数据。美国10月ISM制造业PMI降至48.7，连续第八个月萎缩，经济下行风险加大。

期货行情与成交量

• 沪金主力合约：11月3日收于922.58元/克，变动0.07%；成交量41087手，持仓量129725手。夜盘收于919.52元/克，下跌0.33%。
• 沪银主力合约：11月3日收于11455元/千克，变动0.12%；成交量752034手，持仓量261467手。夜盘收于11350元/千克，下跌0.92%。

美债收益率与利差监控

• 10年期国债利率：11月3日收于4.11%，上升2.71BP。
• 10年期与2年期利差：0.505%，下降0.38BP。

上期所金银持仓与成交量变化情况

• Au2512合约：多头减少3855手，空头减少1997手；成交量341261手，下降13.8%。
• Ag2512合约：多头减少2117手，空头减少3530手；成交量1267986手，下降16.7%。

贵金属ETF持仓跟踪

• 黄金ETF持仓：1039.20吨，持平。
• 白银ETF持仓：15190吨，持平。

贵金属套利跟踪

• 期现价差：黄金溢价4.41元/克，白银溢价-905.77元/千克。
• 金银比价：上期所80.54，下降0.59%；外盘81.97，下降0.93%。

基本面

• 上金所：黄金成交量67556千克，下降5.20%；白银成交量525416千克，上升7.75%。
• 交收量：黄金11872千克，白银112200千克。

策略

美联储降息路径分歧加剧，经济数据疲软可能推动12月降息。短期避险催化减弱，黄金价格或震荡，Au2512合约区间910-940元/克。白银与黄金同步震荡，Ag2512合约区间11100-11700元/千克。套利策略暂缓。

风险

海外流动性风险，投机头寸持续离场。