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客服产品系列•周评：本周震荡下跌

2025-11-03 国新国证期货大表哥

一、行情回顾
沥青2601主力合约本周震荡下跌，全周跌幅1.58%，周收盘价3244元。

二、基本面情况

供给端：
- 产能利用率环比小幅增加，截至10月29日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率31.5%，环比上升0.4%。
- 继续关注供应端变化。
库存端：
- 社会库库存截至10月27日共计131.2万吨，环比减少5.6万吨；厂库库存72.8万吨，环比减少3.6万吨。
- 主要区域库存下降，山东社会库去库明显，华东厂库去化突出，整体库存水平持续去化。
- 继续关注库存端变化。
需求端：
- 沥青交投氛围偏弱，山东市场少量项目赶工，终端刚需为主；长三角终端需求有限；华南市场需求缓慢，主力炼厂暂不出货，现货流通资源减少。
- 继续关注需求端变化。

三、研究结论
沥青基本面缺乏驱动，价格以跟随成本端原油波动为主，短期呈现震荡运行。后期需持续关注供需面变化。

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