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客服产品系列•周评：本周震荡下跌

2025-08-18 国新国证期货洪

一、行情回顾
沥青2510主力合约本周震荡下跌，全周跌幅1.09%，周收盘价3461元。

二、基本面情况

供给端：
- 产能利用率环比增加1.8%，至35.2%；沥青产量环比增5.4%，达58.8万吨。
- 主营炼厂间歇生产导致产能利用率上升，需继续关注供应端变化。
库存端：
- 国内炼厂沥青总库存率环比升0.25%，至25.79%；社会库存率升0.09%，至35.14%。
- 整体库存小幅累库但仍处中低位，需持续跟踪库存变化。
需求端：
- 沥青出货量环比降3.8%，至40.2万吨。
- 东北地区下游需求疲软，高价出货受阻；华东地区因成品可发量少导致出货下降。
- 需求短期受降雨及资金因素压制，需关注需求恢复情况。

三、研究结论

供给端产能利用率提升，需求端出货量回落，基本面缺乏明确驱动。
短期沥青价格以震荡运行为主，需持续关注供需面变化。

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