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客服产品系列•周评：本周震荡下跌

2025-10-20 国新国证期货研究所国新国证期货江边的鸟

一、行情回顾
沥青2601主力合约本周震荡下跌，全周跌幅4.36%，周收盘价3135元。

二、基本面情况

供给端：
- 本期沥青产量环比增加1.0%，至62.4万吨，主要因华东个别炼厂间歇生产导致产能利用率上升至37.4%（环比+0.4%）。
- 继续关注供应端变化。
库存端：
- 社会库库存142.3万吨（环比-5.7万吨），厂库库存77万吨（环比+1.9万吨），整体库存继续去化。
- 继续关注库存端变化。
需求端：
- 沥青出货量环比增加2.9%，达39.3万吨，主要受华东（节后船发量增加）和东北地区（炼厂优惠刺激）带动。
- 继续关注需求端变化。

三、研究结论

短期沥青价格以震荡运行为主，因产能利用率小幅增加、出货量回升，但北方需求回暖、南方市场平稳，旺季特征不明显。
后续需持续关注供需面变化。

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