轮胎行业月报：多家轮胎企业发布涨价函，看好全钢胎需求修复

成本端

• 轮胎原材料价格整体位于历史低位，9月轮胎原材料价格指数为90.12，处于2021年以来的4%历史分位。
• 天然橡胶价格或有提振，传统旺季到来叠加需求改善，9月天然橡胶均价环比上涨2.06%，同比下降6.77%。
• 其他材料价格较平稳，丁二烯均价环比下降1.26%，同比下降30.98%；丁苯橡胶均价环比上涨0.32%，同比下降23.14%；炭黑均价环比持平，同比下降22.64%。
• 海运费年末出货需求或对运价有所支撑，近洋线市场表现相对旺盛。

生产端

• 国内产量环比提升，8月中国橡胶轮胎外胎产量同比-11.44%，环比+15.78%。
• 开工率保持稳定，9月全钢胎行业平均开工率64.95%，环比+1.82pct，同比+3.89pct；半钢胎行业平均开工率71.23%，环比+0.81pct，同比-8.54pct。
• USTMA发布2025年美国轮胎出货预测，预计2025年美国轮胎总出货量为3.402亿条，与2024年相比，乘用车、轻卡和卡车轮胎的配套出货量预计将分别变化-2.0%、-1.4%和-8.0%，替换胎出货量预计分别变化1.2%、2.5%和3.7%。

出口

• 国内出口环比降低，8月中国出口新的充气橡胶轮胎6299万条，同比增长1.84%，环比减少5.51%。
• 越南对美出口同比大涨，2025年9月，橡胶制品出口金额0.49亿美元，环比减少3%，同比增长43%，出口至美国的金额占出口总数的44%，环比+2pct。
• 泰国出口有所下滑，8月泰国乘用车胎月度出口量环比下降13%，同比下降10%；商用车胎月度出口量环比下降9%，同比下降2%。

需求

• 半钢市场稳定，9月北美替换市场的累计销售规模保持稳定，欧洲替换市场略有增长，中国替换市场整体保持稳定。
• 全钢需求有望修复，9月重卡销量创2021年来同期新高，同比增长82%。政策推动下重卡销量持续增长，叠加公路运输需求向好。

配置建议

• 多家国内外企业发布涨价函，刺激下游厂家补货需求。
• 集卡及公路货运需求修复，有望带动全钢胎消费，增加全钢胎替换需求。
• 欧洲反倾销调查对需求的刺激初步体现。
• 看好积极进行海外产能布局且自身具备一定海外竞争实力的企业，建议关注赛轮轮胎、中策橡胶、森麒麟、玲珑轮胎等。

风险提示

• 投资目的地政策环境风险。
• 原材料成本上涨风险。
• 关税及双反税率风险。