公司基本情况
- 最新收盘价：15.15元
- 总股本/流通股本：5.88亿/5.59亿股
- 总市值/流通市值：89亿/85.52亿元
- 资产负债率：28.9%
- 市盈率：17.02
Q3业绩表现
- 2025Q1-3营业收入：14.62亿元（-7.14%）
- 2025Q1-3归母净利润：3.85亿元（+0.35%）
- 2025Q1-3扣非净利润：3.53亿元（+1.70%）
- 2025Q1-3经营现金流净额：4.32亿元（+84.63%）
季度数据
- 2025Q1营业收入：4.67亿元（-3.32%），归母净利润：1.05亿元（+4.80%），扣非净利润：0.98亿元（+11.61%）
- 2025Q2营业收入：5.32亿元（-9.23%），归母净利润：1.82亿元（-9.43%），扣非净利润：1.68亿元（-9.95%）
- 2025Q3营业收入：4.64亿元（-8.36%），归母净利润：0.98亿元（+18.69%），扣非净利润：0.87亿元（+19.68%）
盈利能力
- 2025Q1-3毛利率：75.23%（+0.39pct）
- 2025Q1-3归母净利率：26.34%（+1.97pct）
- 2025Q1-3扣非净利率：24.13%（+2.10pct）
- 2025Q1-3销售费用率：30.77%（-1.07pct）
- 2025Q1-3管理费用率：6.68%（-0.27pct）
- 2025Q1-3研发费用率：6.23%（-1.07pct）
- 2025Q1-3财务费用率：-0.64%（-0.34pct）
现金流
- 2025Q1-3经营现金流净额：4.32亿元（+7%）
- 2025Q1-3投资现金流净额：-1.35亿元（-272%）
- 2025Q1-3筹资现金流净额：-1.80亿元（+8%）
- 截至2025Q3期末现金及现金等价物：9.32亿元（同比-4%）
中药板块
- 一线品种：西瓜霜系列、三金片系列通过新剂型开拓院内市场
- 二、三线品种：眩晕宁片/颗粒、拉莫三嗪片、蛤蚧定喘胶囊等快速成长
生物药板块
- 宝船生物BC006、BC007、BC008临床试验持续推进
- 白帆生物加大商务力度，推进生产项目导入，提高运营效率
盈利预测及投资建议
- 预计2025-2027年营业收入：23.07/24.28/25.57亿元
- 预计2025-2027年归母净利润：4.71/5.18/5.71亿元
- 当前股价对应PE：19/17/16倍
- 维持“买入”评级
风险提示
