格林大华期市早班车-白糖红枣（20251103）

核心观点与关键数据

白糖

• 行情复盘：SR601和SR605合约周五收盘价分别为5483元/吨和5413元/吨，日涨幅分别为0.20%和0.11%。
• 重要资讯：
  • ICE原糖主力合约收盘价14.42美分/磅，伦白糖主力合约收盘价415.2元/吨。
  • 广西白糖现货成交价5498元/吨，上涨10元/吨；加工糖主流报价区间5790~5950元/吨。
  • 巴西中南部10月上半月甘蔗压榨量同比增加0.3%，糖产量同比增加1.25%。
  • 印度北方邦上调甘蔗收购价，2025/26榨季早熟品种收购价定为4000卢比/吨。
  • 郑商所白糖仓单7530张，日环比减少11张。
• 市场逻辑：
  • 外盘ICE原糖偏弱运行，触及近5年新低，市场对巴西供应和印度出口压制预期较强。
  • 印度北方邦提高收购价或增加后市出口难度。
  • 国内郑糖区间震荡，主力合约涨至5500附近遇阻，新糖上市进度和海外产区动态是关键。
• 交易策略：
  • SR601合约关注5400-5500区间，前期看涨期权可持有观望或部分止盈，考虑卖出5600以上看涨期权。
  • 上游企业择机卖保。

红枣

• 行情复盘：CJ601合约收盘价10145元/吨，日跌幅0.78%；CJ605合约收盘价10115元/吨，日涨幅0.25%。
• 重要资讯：
  • 36家样本点物理库存增加245吨，环比增加2.69%，同比增加120.78%。
  • 河北市场等级价格环比下降，到货量减少。
  • 广东如意坊市场到货较上周减少，好货价格小幅上涨。
• 市场逻辑：
  • 红枣期价大幅下跌，反映新年度供应压力，销区库存累库，疆客商观望，枣农惜售。
  • 技术层面空头增仓，但超卖信号出现，持仓量处历史极高水平。
• 交易策略：
  • CJ601合约暂时观望，低位多单观望，长线视角等待反弹做空CJ605合约。

研究结论

• 白糖：短期维持区间震荡，中长期看空观点不变。
• 红枣：期价大幅下跌，关注产区新枣收购价和资金流动，长线视角等待反弹做空。