格林大华期市早班车-白糖红枣（20250331）

核心观点与关键数据

白糖

• 行情复盘：SR505合约收盘价6079元/吨，日涨幅0.20%；SR509合约收盘价5978元/吨，日涨幅0.07%。
• 重要资讯：
  • ICE原糖5月合约收报19.06美分/磅，日跌幅0.10%。
  • 巴西2024/25榨季累计入榨量61728.5万吨，同比减少4.94%；产糖量3998.3万吨，同比减少5.34%。
  • 巴西港口等待装运食糖船只数量38艘，环比减少18.63%。
  • 印度马邦糖厂已进入榨季尾声，182家糖厂收榨，产糖量同比减少25.3%。
  • 巴西3月上半月压榨量同比下滑近118%。
  • 广西白糖现货成交价6110元/吨，下跌7元/吨。
  • 白糖5-9价差101元/吨，环比+8元/吨。
• 市场逻辑：外盘ICE原糖横盘，巴西即将进入新一轮榨季，供应初始阶段市场情绪偏空；内盘受国际糖源供应收紧和国内糖浆及预拌粉进口禁令趋严影响，下方支撑坚挺。广西糖厂基本收榨完毕，关注去库速度和进口情况。
• 交易策略：SR505合约在6030-6130元/吨区间震荡，SR509合约关注5980元/吨压力，短线操作为主。

红枣

• 行情复盘：CJ505合约收盘价9120元/吨，日跌幅0.16%。
• 重要资讯：
  • 36家样本点物理库存在10803吨，环比减少1.14%，同比增加44.27%。
  • 红枣仓单合计6614张，环比+143张。
  • 广东特级红枣成交价10.8元/公斤，河北特级红枣成交价9.5元/公斤，均环比持平。
  • 广东红枣到货车辆3车，较前日减少1车。
• 市场逻辑：购销氛围清淡，下游拿货积极性低，期价缺乏向上驱动。CJ505合约维持震荡磨底，9000元/吨下方存在较强支撑，盘面氛围偏空。
• 交易策略：CJ505合约以偏空思路对待，前期空单继续持有，关注9000元/吨支撑。

研究结论

• 白糖：短期内外盘趋同性减弱，仍以震荡运行为主，关注巴西开榨情况和国内去库速度。
• 红枣：需求无明显好转，期价缺乏上涨动力，中长期关注远月布局机会。