格林大华期市早班车-白糖红枣（20250401）

核心观点与关键数据

白糖

• 行情复盘：昨日SR505合约收盘价6075元/吨，跌幅0.07%；SR509合约收盘价5969元/吨，跌幅0.15%。
• 重要资讯：
  • ICE原糖5月合约收跌1.10%，报18.85美分/磅。
  • 巴西2024/25榨季累计入榨量同比减少4.94%，产糖量减少5.34%；港口等待装运食糖船只数量环比减少18.63%。
  • 印度马邦糖厂已进入榨季尾声，产糖量同比减少25.3%。
  • 国内柳州糖价下跌50元/吨至6160元/吨，南宁糖价上涨20元/吨至6200元/吨。
  • 白糖5-9价差扩大至106元/吨，仓单总计27410张，环比持平。
• 市场逻辑：
  • 外盘ICE原糖虽收跌，但巴西季初供应或偏空，印度与泰国榨季尾声需关注最终产量。
  • 国内食糖替代品减少，供应缺口或依赖配额外进口，支撑现货报价。
  • 后市关注3月份产销数据和进口情况。
• 交易策略：SR505与SR509合约关注6130元/吨和5980元/吨压力位，短线操作为主。

红枣

• 行情复盘：昨日CJ505合约收盘价9060元/吨，跌幅0.66%。
• 重要资讯：
  • 样本点物理库存环比减少1.14%，同比增加44.27%。
  • 仓单合计7065张，环比增加451张。
  • 广东红枣成交价环比持平，广东到货车辆增加。
• 市场逻辑：
  • 下游需求偏弱，走货速度不及去年同期，红枣期价缺乏向上驱动。
  • 9000元/吨关口下方存在较强支撑，仓单增量反映现货走货不佳。
  • 盘面氛围偏空，中长期可关注远月多单机会。
• 交易策略：CJ505合约偏空思路，前期空单继续持有，关注9000元/吨支撑。

研究结论

• 白糖：短期外盘阻力显现，内盘受替代品减少支撑，关注巴西天气和国内数据。
• 红枣：需求疲软，价格磨底，仓单增量加剧弱势，中长期可布局远月多单。