格林大华期市早班车--白糖红枣（20250211）

核心观点与关键数据

白糖（SR505）

• 行情复盘：昨日SR505合约收涨0.58%，收盘价5870元/吨；夜盘小幅上涨至5893元/吨。
• 重要资讯：
  • ICE原糖3月合约涨0.29%，收报19.56美分/磅。
  • 云南2024/25榨季截至1月底累计产糖83.71万吨，同比增21.72万吨。
  • 2025年1月上半月关税配额外原糖实际到港0吨，预报0吨。
  • 巴西1月出口糖蜜和糖206.24万吨，同比降35.6%，但日均出口仍处历史同期高位。
  • UNICA：2025年1月下半月巴西中南部产糖0.9万吨，同比降79.06%。
  • 分析机构GreenPool预计2025/26榨季全球糖市小幅过剩。
• 市场逻辑：
  • 外盘ICE原糖震荡，印度数据利多但巴西产量仍是关键。
  • 内盘郑糖小幅回升，广西累库放缓，消费淡季下游采购弱。
  • 短期国内缺乏单边驱动，盘面区间运行，中长期偏空。
• 交易策略：SR505合约高抛低吸，预计区间【5750，5950】。

红枣（CJ505）

• 行情复盘：昨日CJ505合约小幅回落0.89%，收盘价9425元/吨。
• 重要资讯：
  • 广东市场价格：特级10-11元/公斤，一级8.5-9.5元/公斤，二级7.1-8.5元/公斤。
  • 上周36家样本点物理库存在10535吨，环比降0.61%，同比增12.96%。
• 市场逻辑：
  • 下游需求恢复缓慢，价格松动刺激拿货，但消费淡季走货一般。
  • 盘面逻辑转向需求端，关注各环节去库速度，宽幅震荡。
• 交易策略：CJ505合约短期关注9500元/吨压力，前期空单止盈。

研究结论

• 白糖：短期震荡为主，中长期偏空，操作建议高抛低吸。
• 红枣：短期宽幅震荡，关注压力位，空单止盈。