电力设备：中方暂停锂电相关出口管制一年 亨通光电中标500kV直流缆

锂电板块

• 中美贸易摩擦缓和：美方暂停实施对华锂电出口管制50%穿透性规则一年，中方也暂停实施相关出口管制措施一年。
• 行业政策：主管部门酝酿将“半固态电池”统一命名为“固液电池”，以厘清技术边界。
• 企业合作：三星SDI、宝马与SolidPower签署协议，共同推进全固态电池项目。
• 市场表现：申万电池指数上涨4.41%，跑赢沪深300指数。核心标的中万润新能、鹏辉能源、湖南裕能涨幅较大。
• 投资建议：推荐宁德时代、亿纬锂能；材料建议关注湖南裕能、万润新能、尚太科技、中科电气；看好固态电池主题，建议关注厦钨新能、宏工科技、纳科若尔、国轩高科、星源材质、容百科技。

储能板块

• 市场进展：海辰储能申报材料显示，2025上半年储能电池平均售价0.24元/Wh，储能系统平均售价0.74元/Wh，系统毛利率为29.7%。
• 政策支持：中共中央“十五五”规划建议大力发展新型储能，持续提高新能源供给比重。
• 机制电价：广东机制电价竞价结果为0.36元/kWh，电量46.5亿kWh，单体最大规模超20MW。
• 投资建议：大储板块建议关注海博思创、阳光电源、阿特斯、上能电气、盛弘股份、禾望电气、通润装备、科华数据；户储板块建议关注德业股份、艾罗能源、锦浪科技、禾迈股份、固德威、昱能科技。

电网设备板块

• 招标情况：华北区域低压电力电缆、一二次融合成套环网箱、一二次融合成套柱上断路器第二批区域联合采购招标总金额约60亿元。南网数字变电站等第二批框架招标总金额8.73亿元。
• 出口政策：习近平主席提出破除绿色壁垒，拓展绿色产业、清洁能源和绿色矿产合作。

光伏板块

• 产业链价格：硅料价格稳定，硅片、电池片、组件、光伏玻璃、EVA胶膜价格均无明显变动。
• 事件跟踪：光伏板块反弹，受产业联合体供给侧改革、企业业绩修复、政策支持等因素驱动。
• 招标情况：三峡集团启动2026年光伏组件、逆变器、固定支架框采招标。

风电板块

• 海风进展：国内各区域海风项目招投标和施工进展顺利，全球其他区域项目也取得进展。
• 政策支持：福建、重庆、陕西发布新能源上网电价市场化改革方案。
• 招标数据：2025年至今陆上风电机组招标98.1GW，海上风电机组招标9.0GW。1-9月累计新增装机61.1GW，同比+56%。
• 中标情况：陆风风电机组含塔筒加权中标均价为2304元/kW，不含塔筒为1732元/kW；海风中标均价为3264元/kW。
• 投资建议：关注东方电缆、中天科技等海缆龙头；大金重工、海力风电、润邦股份、天顺风能等塔筒单桩龙头；明阳智能、金风科技、运达股份、三一重能等整机龙头；广大特材、威力传动、金雷股份、日月股份等细分零部件龙头。

风险提示

• 装机不及预期
• 原材料大幅上涨
• 竞争加剧
• 研报信息更新不及时
• 第三方数据误差或滞后