零跑汽车财报分析：保持快速发展，预计二季度营收同比增长156.6%

核心观点与业绩表现
零跑汽车保持快速发展态势，2025年销量目标为50万辆，上半年累计交付221,664辆，目标完成率达44.33%。尽管存在差距，但月度销量屡创新高，预计下半年凭借旺季及新车型上市将达成目标。2024年营收增长92.0%，2025年Q1同比增长187.1%；毛利率持续改善，2024年达8.4%，2025年Q1提升至14.9%；一季度亏损1.3亿元，较2024年同期大幅收窄。研发开支增加53.8%，聚焦智驾领域。

市场地位与产品布局
零跑汽车上半年位列新势力榜首（221,664辆），领先理想（203,938辆）和小鹏（197,189辆）。产品覆盖6-30万元区间：

• 6-10万元：A系列高性价比车型（如A系列）
• 10-15万元：B系列（B10搭载激光雷达+8650芯片，B01突破10万元门槛）
• 15-20万元：C系列（C11对标30万级产品）
• 20万元以上：D系列“超豪华亲民”策略
  下半年B系列第二款车型B01（起售价10.58万元）及D系列车型将上市，推动销量增长。

全域自研与未来展望
全域自研覆盖六大关键技术领域，降低外部依赖，实现技术快速迭代。市场集中度提升促使行业资源优化，零跑凭借领先地位巩固优势。极光月狐投资模型预测2025年Q2营收达138亿元，同比增长156.61%。