荣昌生物2025年前三季度业绩表现亮眼,收入与亏损均呈现显著改善。前三季度营业收入达17.2亿元,同比增长42.27%,而净亏损从上年同期的10.71亿元大幅缩窄至5.51亿元,基本每股收益从-1.99元改善至-1.01元。单三季度营业收入为6.22亿元,同比增长33.13%,净亏损亦从2.91亿元降至1.01亿元。
业绩改善主要得益于产品销售收入大幅增加,研发管线优化及支出下降,以及与美国Vor Bio公司达成的泰它西普许可协议,该协议将泰它西普海外临床费用转移至许可方,进一步压缩了公司亏损。
临床进展方面,RC18泰它西普治疗干燥综合征(pSS)的上市申请已获受理,MG、IgA肾病等适应症的临床积极推进;RC48联合疗法探索中,维迪西妥单抗与PD-1抑制剂等药物的联合疗法在胃癌、尿路上皮癌等领域展现出潜力;自主研发的PD-1/VEGF双抗RC148已获FDA许可开展II期临床研究,国际化潜力可期。
风险提示包括临床进度不达预期、商业化表现不达预期、生物类似药冲击、集采压力及竞争格局变化。