螺纹钢
- 市场表现：10月30日螺纹钢期货主力合约收跌0.38%至3106.0元，资金整体流入2649.00万元。
- 宏观背景：中美元首会晤释放积极信号，中美关系进入阶段性缓和周期；国内政策面偏积极。
- 基本面：钢联小样本螺纹供需双增，库存缓慢下降，但杭州等地区库存偏高。
- 成本端：四季度焦煤供给扰动较多，焦化厂亏损提涨意愿强烈，炼钢成本坚挺。
- 后市展望：预计螺纹期价区间震荡，01合约价格区间【3000，3200】。
- 策略建议：期权策略优于期货策略，继续持有卖出01合约虚值看跌期权头寸。
- 风险提示：宏观超预期。
热卷
- 市场表现：10月30日热卷现货窄幅波动，上海、乐从持稳，成交一般。
- 宏观背景：中美元首会晤释放多重积极信号，中美关系可能进入阶段性缓和周期。
- 基本面：板材供需双旺，钢联小样本热卷供需小幅增加，库存环比下降，但库销比同比偏高。
- 成本端：四季度焦煤供给约束较强，焦化厂亏损提涨意愿强烈，炼钢成本坚挺。
- 后市展望：预计热卷价格回到震荡格局，01合约价格区间【3200，3400】。
- 风险提示：宏观超预期。
铁矿石
- 宏观背景：中美元首会晤利好基本兑现。
- 基本面：进口矿供需双旺，库存加速增加，9月以来澳矿及非主流矿发运量同比增幅扩大。
- 供需变化：本周铁水日产降至236.36万吨，下周唐山限产结束，利润端对高炉生产指引更强。
- 库存情况：进口矿港口库存增、钢厂库存降，显性库存本周合计下降65.89万吨，但海漂库存大幅增加。
- 估值分析：钢厂利润偏低且焦煤强势，挤压铁矿估值向上空间。
- 后市展望：维持四季度铁矿价格宽幅震荡的判断，01合约价格区间【760，820】。
- 策略建议：持有卖出01合约虚值看跌期权头寸I2601-P-760。
- 风险提示：政策面超预期。
