如果您错过了它：亚洲-Pac本周最高的IP和信念

如果您错过了它：Asia-Pac本周最高的IP和信念张艾伦在深入研究鸿海的地理和业务范围时，我们分析了鸿海如何为企业客户，消费者及其自身创造协同作用。我们对其能够为多种产品创造规模的能力以及内部设计机器人技术的全球特许经营模式的上行空间感到乐观。随着公司从“电话组装商”转变为组件，机器人和品牌的“集成商”，我们将目标价从新台币150元提高到新台币200元。维持跑赢大市。张艾伦我们将中芯国际的评级上调至跑赢大盘，因为我们认为先前的担忧和市场担忧已被消化。正面的潜力包括：1）关于中国半导体半增长的国家议程； 2）强劲的中国智能手机产品周期以支持2H势头。我们的新目标价是基于过去一年交易平均值的1.2倍2018年市净率。在过去的十年中，我们逐一查看了30只中国房地产股的股票表现，以找出合约销售增长和EPS（预测上调/下调，增长，实际与预期）如何帮助确定赢家。目标是每年从前五名的股票表现者中选出一个或多个。麦格理公式1指出EVER（未评级）和CGAR在2017年表现最佳。公式2同意并添加YANL和AGIL。康拉德·沃纳我们将瑞奇·贾德拉（Ricky Tjandra）恢复对阿斯特拉国际公司（Astra Int’l）的报道（好，坏和丑陋），将JCNC升级为优于大市。 JCNC现在是怡和集团的首选。尽管瑞奇（Ricky）给Astra Neutral评级，但他将Rp8,700的价格目标设定为比我们先前确定的Rp7,000公允价值高24％。 JS仍然是JM的首选，但在我们的啄食顺序中排名第二。最后，我们将DFI的评级下调至最新，将其评级上调至优于大盘。帕蒂·托迈特里希特（Patti Tomaitrichitr）我们对泰国医疗保健行业持乐观态度。随着人口老龄化社会的发展，泰国人口统计数据继续支持医疗保健需求。我们更倾向于受社会保障影响的中型医院，而不是受中东患者数量下降影响的高端医院。我们认为BCH和BDMS的表现优于大市，而BH的表现则优于大市。生物安全信息交换所是我们行业的首选。维克多·史维茨人口统计因素是否会导致参与率较低，生产率较低且工资结果弱于预期？不，这是工业时代的解释。在现代世界中，人工智能正在取代智商，机器人技术正在消除“肌肉”，降低了劳动报酬，但提高了“大脑和社会资本”的回报。即使失业率极低，也不会有工资。在反乌托邦世界中，我们坚持使用反乌托邦策略，尤其是主题策略。彼得·史坦我们以“跑赢大盘”建议和目标价为2.33美元。我们认为澳大利亚废物市场是一个周期性较低的增长市场。在过去十年中，IBIS估计复合增长率为3.3％。 Bingo是悉尼B＆D收集和处理的领导者，并且在C＆I领域的业务不断扩展。请参阅第4页了解重要的披露和分析师证明，或访问我们的网站www.macquarie.com/research/disclosures.亚洲/澳大利亚“以防万一您错过了它”突出了我们在亚太地区研究中最好的。我们发布的每份报告均经过评估，以了解专有研究内容和为客户提供的可行投资想法-内部详细信息。我们希望您觉得它有用，并感谢所有反馈。里面有更多亮点一带一路（OBOR）-自私但开明的马歇尔计划Tech Know v.22-黄金时间– Apple供应链亚洲航空公司-变化无处不在大洋洲医疗保健-位置，位置，位置阿里巴巴集团控股-基于数据的全球生态系统印尼高塔-优胜劣汰印尼银行-抵押贷款定价蜜月松下-汽车成为持续增长的关键三菱商事-高价卖出分析师麦格理资本有限公司杰克·林奇+8523583侯颖颖+8525422麦格理证券（澳大利亚）有限公司Paul Checchin+61 241972017年6月16日 麦格理研究如果您错过了它：Asia-Pac2017年6月16日2维克多·史维茨中国的“一带一路”项目是马歇尔计划的一个自私而又开明的版本。它有双重目的，但也显示了前进的方向。它试图重建帝国的朝贡制度，但也旨在出口中国的过剩产能（工业和储蓄）。它把项目与中国的工业基础联系在一起，并且不重建机构。但是“一带一路”可能有助于稳定动荡的地区并提高生产率张艾伦我们对苹果在中国的地位越来越持肯定态度。我们预计下一个iPhone周期将恢复到该范围的峰值（IDC估计2015-17财年中国iPhone销量为58/47/3500万）。苹果将继续在中国高端智能手机领域占据主导地位，而中国领先品牌也将积极向高端规格过渡。Azita Nazrene我们在本报告中重点介绍了三家航空公司，即CX，SIA和THAI，它们最近都宣布了某种形式的转型。我们只是新航的买家，因为我们喜欢新航的长期战略，它仍然有利可图，交易价格接近其流动性分手价值。我们认为，对于CX而言，进行资本募集的风险很高。即使我们的模型假设100％的债务融资额很高，其现金水平仍然太低而无法舒适。有关新加坡航空的更多信息-当形势艰难时...丹尼尔·弗罗斯特我们对大洋洲（OCA）给予优于大市的建议和1美元的目标价格。 OCA是新西兰第四大养老服务公司，拥有2882张护理床/套房和1,025个退休室。 OCA制定了一项雄心勃勃的计划，以重建位置优越的设施，这将显着提高平均单位价值并增加优质医疗服务。黄文迪在阿里巴巴投资者日，公司指导18财年收入同比增长45-49％，超出市场和我们预期的36％/ 38％。 BABA表示将继续投资于新的零售，全球化，客户体验和用户获取。由于强劲的核心业务，我们将18/19财年的盈利提升7％/ 13％。根据分部加总估值法，我们将目标价从142美元上调至171美元。重申优于大市评级。纳塔尼亚（Nathania Nurhalim）鉴于该行业供需动态的改善，我们将印尼铁塔行业的观点从中性转为增持。我们预计，随着EXCL / ISAT积极地进行Java扩展，合并将在未来12-24个月内加速。我们认为TOWR是我们首选的股票，因为它的资产负债表使其成为最有可能的合并者。杰登·范塔拉基斯（Jayden Vantarakis）自17年1月以来，平均一年期固定报价抵押贷款利率提高了65个基点，至8.46％，而在五年期固定期限内，最高上升了147个基点。 BCA导致价格上涨（+ 225bps）。它的6％/ 6.88％固定5年期报价在应用程序中获得Rp45t，从而提高了该银行的零售银行业务地位。首选行业是BCA和Danamon。我们分别对12个月的总股东回报预期有14.8％和17.0％。达米安通松下在5月30日的IR纪念日之后，我们对其在汽车领域的增长势头以及管理改革的前景更加充满信心。我们预测松下的集团息税前利润将从3/17财年的2768亿日元增加到3/21财年的5439亿日元，复合年增长率为18.4％，这要归功于汽车业。我们预计息税前利润绝对增长的45％将由与汽车相关的业务（包括信息娱乐/ ADAS /驾驶舱和LiB）推动。Polina Diyachkina格伦宣布了对三菱和力拓动力煤资产Coal and Allied的出价，较co煤先前以2.1亿美元的价格高价收购了MitCorp。竞购战增加了出售交易的机会，对于Mit Corp而言，这可能成为最大的资产剥离交易1000亿日元现金。 RIO已经承诺改善出售这些资产的股东回报，而三菱CFO对于股东回报非常保留。 麦格理研究如果您错过了它：Asia-Pac2017年6月16日3研究质量记分卡麦格理（Macquarie）的研究质量记分卡（RQS）于2013年3月引入我们的亚洲研究部门，作为关键质量衡量指标，并于2015年6月在全球范围内扩展。我们开发了一个简单的框架，可以独立衡量我们研究的两个关键要素：知识产权和商业。每种语言的高，中，低分相结合，共得出9个RQS等级。知识产权衡量我们研究的专有性。创意，协作，想象力和独特的分析将获得最高分。定罪衡量我们对投资建议的信念，以及我们的研究对客户的可行性。研究质量记分卡–知识产权与信念我们每周都会发布数百份研究报告，并且每个注释都会对知识产权的内容和信念进行评分。两者的结合给出了整体RQS得分。我们认为，这抓住了股权研究质量的精髓。该出版物中的所有报告均在上方“研究质量记分卡”的右上角（绿色区域）获得了高分。全球各地的区域研究管理团队每天都会对质量进行评分。他们独立于国家和部门研究团队，因此在他们看来是客观的。RQS分数会及时与个人分析师和研究负责人共享。这是研究部门的关键KPI，并通过不断提高的客户认可度得到了很好的反映。据我们所知，我们是全球唯一一家针对我们发布的每份报告评估研究质量的经纪人。您对我们的研究反馈总是值得赞赏的。 麦格理研究如果您错过了它：Asia-Pac2017年6月16日4重要披露：建议定义麦格理（Macquarie）-澳大利亚/新西兰优于大市–收益比基准收益高出3％以上中性–收益在基准收益的3％以内落后大市–收益比基准收益低了3％基准回报率由长期名义GDP增长加上12个月远期市场股息收益率确定麦格理–亚洲/欧洲跑赢大市–预期回报率> + 10％中性–预期收益从-10％到+ 10％；跑输大盘–预期收益<-10％麦格理–南非跑赢大市–预期回报率> + 10％中性–预期收益从-10％到+ 10％；跑输大盘–预期收益<-10％麦格理（Macquarie）-加拿大跑赢大盘–收益比基准收益高出5％以上中立–收益在基准收益的5％以内跑输大国–收益比基准收益低5％以上麦格理（Macquarie）-美国跑赢大市（买入）–收益超过罗素3000指数收益超过5％中性（持有）–收益在罗素3000指数收益的5％之内跑输大市–收益比罗素3000指数收益低5％波动率指数定义*这是根据历史价格走势的波动性计算得出的。极高风险–预计一年内库存将上升或下降60-100％–投资者应意识到这只股票具有高度投机性。高–预计股票在一年内至少会上涨或下跌40％至60％–投资者应意识到这只股票可能是投机性的。中–预计一年内库存将至少上涨或下跌30％至40％。中低–预计一年内库存将至少上涨或下跌25％至30％。低–预计一年内库存将至少上涨或下跌15-25％。*仅适用于亚洲/澳大利亚/新西兰/加拿大股票推荐建议- 12个月注意：定量建议可能与基础分析师的建议有所不同财务定义所有“已调整”数据项均进行了以下调整：加回：商誉摊销，巨额准备金，IFRS衍生工具和套期，IFRS减值和IFRS利息费用除外：非经常性项目，资产重估，物业重估，评估价值提升，优先股股息和少数股东权益每股收益=调整后的净利润/ efpowa *资产回报率=调整后的息税前利润/平均总资产ROA银行/保险=调整后的净利润/平均总资产鱼子=调整后的净利润/平均股东资金现金流量总额=调整后的净利润+折旧*相当于全额支付的普通加权平均股份数澳大利亚/新西兰上市股票的所有报告数字均根据IFRS（国际财务报告标准）进行建模。推荐比例–截至2017年3月31日的季度澳大利亚/新西兰亚洲RSA美国CA EUR跑赢大市47.26％55.50％38.46％45.47％59.09％48.21％(对于麦格理集团的全球业务，其后8.20％的股票是投资银行客户)中立38.01％29.31％42.86％48.77％37.88％36.79％(对于麦格理集团的全球研究，其次是投资银行客户的8.25％)表现不佳14.73％15.19％18.68％5.76％3.03％15.00％(对于Macquarie的全球业务而言，其后8.00％的股票是投资银行客户)公司特定的披露：有关本报告涵盖的公司的重要披露信息，请访问www.macquarie.com/research/disclosures。分析师认证：我们特此证明，本报告中表达的所有观点均准确反映了我们对主题公司或其证券的个人观点。我们还证明，我们的薪酬中没有任何部分与本报告中表达的具体建议或观点直接或间接相关或将与之相关。负责编写此报告的分析师会根据各种因素从麦格理获得报酬，其中包括麦格理集团有限公司的总收入，其中一部分来自麦格理集团的投资银行业务。一般免责声明：麦格理证券（澳大利亚）有限公司；麦格理资本（欧洲）有限公司；麦格理资本市场加拿大有限公司；麦格理