恩捷股份成立于2016年，涵盖“新能源”和“包装”两大业务体系，旗下涵盖云南红塑、云南红创、德新纸业等公司。公司是全球新能源锂离子电池隔膜龙头企业，与宁德时代、松下、SAMSUNG SDI、LG ES、比亚迪、国轩高科等知名企业保持长期良好合作关系，2021年总市值达2235亿元。
**海外产能现况**
公司是中国锂电产业链中最早出海布局产能建设的企业之一，2020年建设匈牙利一期项目（4亿平产能），目前已投产出货；2024年1月公告美国工厂项目（7亿平涂覆膜产能），目前项目正常推进中。公司已有海外基地在运营和出货，具备先发优势，未来将完善全球布局以提供更稳定的供应。
**固态电池研发进展**
公司在半固态电池隔膜和固态电池材料领域均有布局：
- 半固态电池隔膜：江苏三合电池材料科技有限公司具备量产供应能力，积极开拓市场。
- 全固态电池材料：湖南恩捷前沿新材料科技有限公司专注高纯硫化锂、硫化物固态电解质及膜产品的研发，高纯硫化锂中试线已完成，固态电解质10吨级产线已投产并具备出货能力。
**锂电池隔膜价格**
隔膜价格受供需及产品性能决定，公司在产能利用率高时将适当调整前期降价幅度较大的产品价格，并保障优质隔膜供应。具体售价等财务信息详见巨潮资讯网披露的定期公告。
**毛利率改善及价格展望**
Q3毛利率略有改善主要得益于出货量增加导致的折旧影响减少。公司认为产品价格受供需、性能及结构影响，将通过提升产品性能、改善结构及服务提升毛利率。未来价格是否进一步抬升取决于行业供需及产品结构变化。
**湿法基膜产品规格**
湿法基膜产品目前以7um和9um为主，具体财务信息详见巨潮资讯网披露的定期公告。
**行业预判**
由于前期供过于求，行业新增产能节奏放缓，尤其是今年新增产能更少，产能释放周期较长，这将改善未来供需格局。公司产能利用率行业领先，市场地位稳固，将全力以赴满足全球客户需求。
**行业反内卷观点**
公司致力于实现高质量发展，通过高技术、高质量、高效率及长期主义提升竞争力，愿与上下游协同创新，实现行业高质量发展，为新能源产业链提供关键材料保障。
