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招商机械卡特发布Q3财报业绩高增的背后是投资机会的验证三

2025-10-30 未知机构 Hallam贾文强

卡特彼勒发布Q3财报，业绩表现亮眼，股价大涨近13%，为2009年以来最大涨幅。

业绩表现：2025Q3，卡特营收175亿美元，同比+10%；利润31亿美元，同比-3%。
业绩归因：销量增长强劲，驱动单季收入创下历史新高；关税拉高制造成本对冲规模效应，单季利润小幅下滑。
全年预期：2025年营收预期由“基本持平”连续上调两个季度至“合理增长”。

北美地产、全球矿机、数据中心景气度得到全面验证：

建机：同比+6%，连续下滑7个季度后转正，系北美驱动+8%。
矿机：同比+3%，连续下滑7个季度后转正，系欧非中东驱动+22%。
能源：同比+18%，连续4个季度贡献最高收入，系北美驱动+26%。

卡特业绩高增背后的驱动力与此前推荐方向高度一致：

美联储降息周期：坚定看好浙江鼎力、巨星科技、山东威达等（挖掘机领域）；徐工机械、三一国际等（工程机械领域）。
海外数据中心资本开支景气：坚定看好联德股份、科泰电源等（数据中心设备领域）。

招商机械卡特发布Q3财报业绩高增的背后是投资机会的验证三

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