公募基金三季度转债持仓分析：公募转债持仓规模大增，绩优产品8月末减转债加股票

公募基金三季度转债持仓规模大增，绩优产品8月末减转债加股票。

• 核心观点：在权益市场大幅上涨的驱动下，公募基金整体转债持仓规模逆势大幅提高，但转债“边缘配置者”数量下降。
• 关键数据：
  • 三季度转债市场规模下降778亿，公募基金整体转债持仓规模逆势提高438亿元至3166亿元。
  • 可转债基金资产总值由二季度末的563.38亿元大幅增加至678.50亿元，超过21Q3高点。
  • 41只（泛）转债基金净值增长中位数+13%，大幅落后于股票型产品。
  • 78/79只转债占基金资产总值比例大于40%、基金资产总值大于1亿元的产品三季度实现正回报，净值增长率中位数为11.04%。
• 行业及个券配置情况：
  • 资金主要加仓光伏、电池、TMT、有色、医药行业标的，减配大金融及消费板块转债。
  • 金融转债普遍被机构减仓，环保及公用事业、钢铁、交运等板块中部分低价品种获增持。
  • TMT板块获加仓较多，尤其其中半导体、消费电子相关个券。
  • 医药转债普遍获增配。
  • 汽车转债Q3强赎退市的较多，存量个券多数获增配。
  • 光伏及电池板块转债仓位大幅提升。
  • 生猪养殖龙头企业获增配。
  • 有色板块普遍获加仓。
  • 化工方面表现分化，多数获增配。
  • 消费板块多数遭减配。
• 绩优产品情况：
  • 回报率第一的A基金7月中旬加仓转债，重仓TMT与军工行业偏股和高价个券，8月底净值与转债指数相关性下降，其重仓的半导体及化工股票在9月大幅上涨，带动产品净值在9月转债市场调整中创下新高。
  • 回报率第二的B基金转债配置相对均衡，而股票仓位更集中与半导体设计与制造领域，9月转债市场调整中该基金净值创出新高。
• 风险提示：海外市场动荡，存在不确定性。