“十五五”AI发展将提速，自主创新趋势深化

核心观点与关键数据

• 事件背景：2025年10月20日至23日，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，将科技自立自强水平大幅提高置于经济社会发展主要目标的次位。
• 政策重点：相比党的十九届五中全会首提科技自立自强，本次全会提出更高要求，强调抓住新一轮科技革命和产业变革机遇，提升国家创新体系整体效能，全面增强自主创新能力。
• 科技创新部署：科技部党组书记、部长阴和俊介绍，《建议》将全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器等重点领域关键核心技术攻关，加快人工智能等数智技术创新，强化算力、算法、数据等高效供给，全面实施“人工智能+”行动。
• 政策实施方向：国家将强化关键共性技术、前沿引领技术、现代工程技术和颠覆性技术创新，加强科技基础条件自主保障；积极运用数智技术改造提升传统产业，推动产业向智能化、绿色化、融合化转型。

投资建议

• AI+各领域政策：国务院发布的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》要求到2027年率先实现人工智能与科学技术、产业发展、消费提振、民生福祉、治理能力、全球合作6大重点领域广泛深度融合。
• 投资主线：建议积极关注AI和信创两条主线：
  1. 工业软件：我国工业软件高度依赖进口，高端市场由海外巨头主导，EDA软件国产化率偏低，若海外断供反复将对AI创新、新质生产力发展形成掣肘。从海内外厂商今年业绩看，海外供给的不确定性正使得我国进口采购需求出现收缩。工业软件的国产化率提升是中长期确定性趋势，重点关注资本加持下的国内领军厂商。
  2. AI Agent：智能体作为大模型落地的重要载体，有望率先实现AI从技术叙事到价值兑现规模化商业应用。当前B端需求更多侧重于Agent赋能业务场景而非内部办公，看好垂类领域具有AI产品力的厂商业务放量。
  3. 信创：利好操作系统、数据库、中间件等基础软件及服务器等基础设施。

风险提示

• 政策措施未落地；
• 技术创新不及预期；
• 下游IT预算受控。

行业表现

• 1个月：绝对收益-0.6%，相对收益-4.3%；
• 3个月：绝对收益8.9%，相对收益-5.3%；
• 12个月：绝对收益27.0%，相对收益7.8%。