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三季报点评养殖业务发展良好，单季度净利环增21%

2025-10-28 太平洋证券极度近视

温氏股份2025年中期业绩报告点评显示，公司养殖业务发展良好，单季度净利润环比增长21%。具体来看：

生猪业务：

前三季度出栏量同比增长28.3%，达2766.77万头；单季度出栏量同比增长28.04%，达973.94万头。
生猪销售均价同比下跌12.7%（前三季度）和28.73%（单季度），但主业盈利稳健，助力单季度业绩环比增长。

肉鸡业务：

前三季度销量同比增长9.89%，达9.47亿只；单季度销量同比增长8.44%，达3.5亿只。
毛鸡销售均价同比下跌15.76%（前三季度）和9.81%（单季度），但价格回升带动盈利回暖，对单季度业绩贡献显著。

盈利预测及投资建议：

考虑猪价调整趋势，下调2025-2026年业绩预期：归母净利润预计分别为68.86亿元和118.54亿元，EPS为1.04元和1.78元。
当前股价对应PE为17.39倍（2025年）和10.1倍（2026年），维持“买入”评级。

风险提示：养殖疫病、猪价大幅波动、原料价格波动等。

三季报点评养殖业务发展良好，单季度净利环增21%

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