PVC期货周报：短期或低位震荡运行

核心观点与关键数据

• 短期运行观点：短期PVC或低位震荡运行。
• 供应情况：PVC生产企业开工率76.57%，环比减少0.12%，同比减少0.67%；电石法开工率74.38%，环比减少0.34%，同比减少1.91%；乙烯法开工率81.64%，环比增加0.38%，同比增加1.68%。
• 需求情况：PVC管材企业开工率41.2%，环比增长3%，同比增长5.48%；PVC型材企业开工率35.87%，环比增长7.85%，同比降低14.90%；PVC薄膜企业开工率72.50%，环比持平，同比增长4.41%。
• 库存情况：PVC社会库存103.52万吨，环比增加0.13%，同比增加24.87%；华东地区97.71万吨，环比增加0.21%，同比增加25.06%；华南地区5.81万吨，环比减少1.14%，同比增加21.77%。
• 成本与利润：电石法PVC成本5144元/吨，环比增长2元/吨；乙烯法PVC成本5412元/吨，环比降低20元/吨。电石法PVC毛利-723元/吨，环比降低10元/吨；乙烯法PVC毛利-560元/吨，环比降低8元/吨。
• 价差与结构：乙电价差250元/吨，环比持平；1-5价差-299元/吨，环比增长6元/吨；5-9价差-126元/吨，环比增长2元/吨；9-1价差425元/吨，环比降低8元/吨。
• 技术分析：V2601窄幅震荡，最高4749元/吨，最低4670元/吨；布林带开口收缩，RSI指标在20–50区间运行，盘面偏空整理。

研究结论

从基本面来看，上游生产企业开工率仍较高，供应充沛；下游需求环比增长但整体清淡，库存略有累积，去库压力较大。综合来看，基本面暂无明显驱动因素，短期PVC或以低位震荡为主。