PVC期货周报：短期期价或震荡运行

PVC期价震荡运行。
核心观点：

• 上游供应：PVC生产企业开工率环比下降，但整体仍处高位，供应较为充沛；电石法开工率同比增加，乙烯法同比减少。
• 下游需求：管材、型材、薄膜企业开工率环比显著增长，但需求仍表现清淡。
• 库存情况：社会库存环比增加，绝对值处高位，去库压力较大。
• 成本及利润：电石法成本上涨，利润微增；乙烯法成本上涨，利润环比下降。
• 技术分析：V2505合约震荡运行，布林带开口扩张，RSI在50线附近波动，市场处于整理状态。

关键数据：

• 生产企业开工率：80.79%（环比-1.06%，同比-0.07%）；电石法83.87%（环比-0.12%，同比+3.34%），乙烯法72.42%（环比-3.62%，同比-9.41%）。
• 社会库存：86.50万吨（环比+1.03%，同比+2.43%）；华东80.50万吨（环比+1.11%，同比+4.17%），华南6.01万吨（环比+0.05%，同比-16.35%）。
• 下游开工率：管材33.44%（环比+30.47%，同比+27.88%），型材25.25%（环比+40.28%，同比+224.55%），薄膜60%（环比+58.81%，同比+54.84%）。
• 成本：电石法5291元/吨（环比+13元/吨），乙烯法5812元/吨（环比+57元/吨）。
• 利润：电石法-423元/吨（环比+9元/吨），乙烯法-503元/吨（环比-59元/吨）。
• 乙电价差：280元/吨（环比-50元/吨）。

研究结论：
基本面表现弱势，供需错配明显，库存高企压制价格。短期PVC期价或震荡运行，后续关注地产政策落地情况。