贵金属日报：中美关税谈判取得进展 贵金属承压回调

市场分析

• 中美关税谈判进展：10月26日，中美经贸团队在吉隆坡结束磋商，达成“非常实质性的框架协议”，美方“不再考虑”对中国加征100%的关税。双方就出口管制、关税暂停期、芬太尼关税等议题形成初步共识，整体关税风险明显降温。
• 央行减持黄金预期：菲律宾央行政策制定者表示可能出售部分黄金储备，市场对此较为敏感，或导致贵金属价格短期承压。

期货行情与成交量

• 沪金：10月27日主力合约收于934.14元/克，夜盘收于919.70元/克，下跌1.55%。成交量41087手，持仓量129725手。
• 沪银：10月27日主力合约收于11394.00元/千克，夜盘收于11150元/千克，下跌2.14%。成交量762347手，持仓量341694手。

美债收益率与利差监控

• 美国10年期国债利率：收于3.976%，持平。
• 10年期与2年期利差：0.494%，持平。

上期所金银持仓与成交量变化情况

• Au2508合约：多头减少31手，空头增加4手。成交量517313手，减少33.87%。
• Ag2508合约：多头增加2手，空头减少2手。成交量1298693手，减少5.55%。

贵金属ETF持仓跟踪

• 黄金ETF持仓：1046.93吨，持平。
• 白银ETF持仓：15420吨，减少49吨。

贵金属套利跟踪

• 期现价差：黄金溢价-7.39元/克，白银溢价-1062.65元/千克。
• 金银比价：上期所约81.99，外盘约84.77。

基本面

• 上海黄金交易所T+d市场：黄金成交量55720千克，减少11.85%；白银成交量653624千克，减少3.03%。

策略

• 黄金：中性，预计震荡偏弱，Au2512合约区间900-945元/克。
• 白银：中性，预计维持震荡，Ag2512合约区间10700-11800元/千克。
• 套利：逢高做空金银比价。
• 期权：暂缓。

风险

• 海外流动性风险
• 投机头寸持续离场