2025Q3公司实现营收3.32亿元,同比+62.41%,环比+24.33%,归母净利润0.21亿元,扣非净利润0.15亿元,同比均大幅扭亏,环比持续改善。主要得益于负极包覆剂销量提升至2万吨+,中高温产品占比接近40%并环比提升5-6pct,带动主营售价提升;同时副产品出货量预计达6万吨,价格回暖下库存清空进一步推升收入。单吨毛利(含副产品)0.17万元/吨,环比稳增;单吨净利(含副产品)约0.05万元/吨,环比提升。
展望方面,公司产能利用率高,Q4订单景气,全年8万吨出货目标或超额完成;大连基地中高温产品与昱泰基地成本优势将增厚业绩,中高温占比提升及副产品价格回升有望持续改善盈利。此外,碳纤维业务布局持续推进,打开第二增长曲线,维持推荐评级。