银行业周报：十五五规划背景下，银行如何进行战略升级？

核心观点

"十五五"规划背景下，银行业需进行战略升级，从传统“规模增长”和“周期博弈”的旧框架中跳出，紧紧围绕服务中国式现代化，在两大维度上进行战略发展升级：

1. 升级为国家战略的坚定执行者和资源调配枢纽：

   • 持续做好“五篇大文章”（科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融），成为产业升级的“助推器”。
   • 紧跟“高水平对外开放”战略，深耕跨境金融，为企业“走出去”和“引进来”提供全链条、本外币一体化的综合金融服务。
   • 助力上海、香港国际金融中心建设，并在人民币国际化进程中，积极拥抱新兴金融业态，同步升级合规与风险系统。

2. 升级为“稳健运营的基石”：

   • 在“十五五”规划高度重视金融系统安全背景下，银行需平衡“让利”与“盈利”，积极向实体经济让利、降低融资成本的同时，保持自身健康性和可持续盈利能力。
   • 从粗放式规模增长转向精细化管理和风险定价，通过提升运营效率和服务质量来创造价值。
   • 在金融开放深化和人民币国际化推进中，提升全球资源配置能力，同时将金融安全置于首位，加强跨境资本流动的风险管理。

关键数据

• 市场回顾：

  • 2025/10/20-2025/10/26，沪深300上涨3.24%，上证综指上涨2.88%，创业板指数上涨8.05%。
  • 沪市主板A股日均成交额11,408.02亿元，较上周下降19.66%；两融余额24,510.45亿元，较上周上涨0.89%。
  • 申万银行指数周涨1.40%，跑输沪深300指数1.84pct。

• 行业基本数据：

  • 股票家数42只，总市值114,991.99亿元，流通市值78,973.67亿元。
  • 相对指数表现：1M涨5.0%，6M涨17.3%，12M涨17.7%。

投资建议

• 中长期资金入市和公募基金改革：

  • 银行整体仓位有所提升，但欠配幅度仍然较大，制度层面推动后续仍有增量资金。
  • 建议一揽子配置：
    • 红利策略：推荐国有大行（A+H）+稳健股份行如招商银行（A+H）、中信银行（A+H）、兴业银行+区域优质中小行如江苏银行、沪农商行、渝农商行。
    • 经济结构转型：关注顺周期策略空间，推荐招商银行、宁波银行、中信银行、重庆银行、常熟银行、瑞丰银行、平安银行。
  • 关注低估值股份行ROE提升机会，建议关注浦发银行。

• 风险提示：

  • 经济下行压力加大、城投和地产风险暴露、信贷投放不及预期。