原油、燃料油日报：地缘扰动叠加供应收紧预期，油价强势反弹

日度市场总结

原油期货市场数据变动分析

• 主力合约与基差：2025年10月23日，SC原油主力合约价格大幅上涨3.48%至459.7元/桶，WTI和Brent价格维持稳定，分别持平于59.38和64.35美元/桶。SC-Brent价差由-1.58美元/桶转为0.2美元/桶，价差走强112.66%；SC-WTI价差扩大1.78美元至5.17美元/桶。Brent-WTI价差维持4.97美元/桶不变。
• 持仓与成交：原油期货仓单数据整体稳定，中质含硫原油仓单维持521.1万桶，SC原油连续-连3价差从-7.0元/桶小幅回升至-5.8元/桶，近月贴水收窄。

产业链供需及库存变化分析

• 供给端：美国对俄罗斯石油公司Rosneft和卢克石油的制裁冲击俄油出口，印度炼厂计划大幅削减俄油进口，导致俄油供应边际收缩。乌克兰袭击俄罗斯梁赞炼油厂及美国制裁该炼厂事件，加剧俄炼能受损风险。美国开放阿拉斯加钻探及中国四川盆地页岩油新发现为中长期供给提供潜在增量，但短期影响有限。
• 需求端：雪佛龙埃尔塞贡多炼油厂加氢裂化装置停工三周，或抑制美国局部原油需求；印度炼厂“重新调整”俄油进口转向其他来源，可能增加对非俄原油的采购需求。地缘冲突升级可能刺激避险情绪，间接支撑油价。
• 库存端：美国库欣及商业原油库存未现显著波动，中国仓单数据维持稳定，OECD成员国库存压力暂未凸显。低硫燃料油和燃料油仓单持平，显示成品油库存未形成累库预期，炼厂利润或维持韧性。

价格走势判断

• 原油价格短期维持强势反弹，SC原油或表现更强。
• 供给端受俄油出口受限、炼厂事故及地缘冲突扰动，边际收紧预期强化。
• 需求端尽管局部炼能受损，但印度转向非俄原油采购及地缘风险溢价仍构成支撑。
• SC-Brent价差走强反映中国市场对供应中断的敏感性更高，叠加国内页岩油增储消息对远期预期的提振。
• 需警惕美国制裁执行力度、印度采购策略调整及中东增产对冲风险。
• 若俄油出口进一步受阻，Brent-WTI价差可能再度走扩，推动国际油价测试上方阻力。

产业链价格监测

• 原油：SC原油主力合约涨3.48%至459.7元/桶。

产业动态及解读

• 供给：美国宣布开放阿拉斯加沿海平原进行石油钻探；乌克兰袭击俄罗斯梁赞炼油厂；印度信实集团将停止根据与俄罗斯石油公司的长期协议进口的俄罗斯石油；中国四川盆地发现新的页岩油规模增储阵地；印度计划大幅削减从俄罗斯的石油进口；印度国有炼油企业正在审查11月21日后抵达的俄罗斯石油货物的提单。
• 需求：雪佛龙位于埃尔塞贡多的炼油厂加氢裂化装置火灾后已停工三周。
• 库存：中质含硫原油期货仓单5211000桶，环比持平；低硫燃料油期货仓单4960吨，环比持平；燃料油期货仓单31390吨，环比持平。
• 市场信息：沪金主力合约涨1.56%，沪银主力合约涨1.48%，SC原油主力合约涨3.48%；瓦莱罗能源公司称欧佩克+的石油可以替代受制裁的俄罗斯原油；英国政府宣布对迪拜石油贸易商Paramount Energy & Commodities DMCC实施制裁；中东基准迪拜原油现货溢价飙升；波兰外交部长支持摧毁“友谊”石油管道。

产业链数据图表

• （此处省略具体图表来源及内容描述）

附录：大模型推理过程

• （此处省略具体推理过程描述）