基金市场点评：股债恒定比例指数系列分析与比较

中证指数公司近期发布了三个股债恒定比例指数系列，包括中证A500交易所股债恒定比例指数系列、中证现金流交易所股债恒定比例指数系列和中证红利低波交易所股债恒定比例指数系列，每个系列提供5/95、10/90、15/85、20/80、30/70五种股债比例选择。这些指数通过固定股票与债券配置比例实现资产配置的被动投资策略，可视为被动固收+，并引入自动再平衡机制，每季度调仓维持股债比例稳定。

中证A500交易所股债恒定比例指数系列

• 底层资产：中证A500指数和中证交易所0—10年国债及政策性金融债指数
• 年化收益率：3%—5%，正收益率100%，投资回报稳定

中证现金流交易所股债恒定比例指数系列

• 底层资产：具有高现金流率特征的股票和交易所国债及政金债组合样本
• 年化收益率：4%—7%，正收益率100%，投资回报稳定

中证红利低波交易所股债恒定比例指数系列

• 底层资产：具有高分红和低波动特征的股票以及国债政经债组合样本
• 年化收益率：3%—6%，正收益率100%，近一年因红利资产表现一般，年化收益率有所降低

指数分析及比较

• 三种指数均采用恒定比例股债配置，每季度调整一次，为被动固收+类产品
• 近年来均获得正收益，年化收益率一般在3%—7%区间，短期A500系列表现突出，中期和长期现金流系列更优
• 同一时点同一系列中，股票配置比例越高收益越高，但波动也越大
• 债券资产占比较高（70%—95%），适合风险偏好较低的投资者

风险提示
指数编制方式变化、市场大幅调整等风险因素需注意。新基金选择需综合考虑建仓期、费率、长期业绩及回撤控制等因素，历史数据不代表未来业绩，投资需谨慎。