新能源及有色金属日报：持货商出货积极性增强 铜价仍陷震荡格局

市场要闻与重要数据

• 期货行情：沪铜主力合约连续两日小幅波动，10月22日收于85420元/吨，较前一交易日微涨0.02%。
• 现货情况：上海市场主流平水铜报价升水320-400元/吨，货源紧缺，下游采购情绪提升，持货商积极出货止盈。

重要资讯汇总

• 美国政府停摆：已持续22天，预计可能持续至11月，超过特朗普首个任期纪录。美国联邦政府债务规模首次超过38万亿美元。
• 矿端：秘鲁批准南方铜业TíaMaría铜矿项目许可证，预计2026年底或2027年初开始生产，每年产12万吨铜。
• 冶炼及进口：9月中国铜废碎料进口量同比增加14.8%，但海关抽检率提升及原产地证件查验问题导致清关延迟，预计10月进口量下降。
• 消费：9月中国未锻轧铜及铜材出口量同比增长26.0%，但精铜杆与铜线缆开工率仍低于节前水平，高铜价抑制下游需求，企业采取刚需采购策略。
• 库存与仓单：LME仓单减少25吨至136,850吨，SHFE仓单减少1125吨至36,553吨，国内电解铜现货库增加0.91万吨至18.66万吨。

策略

• 铜：中性，预计本周波动区间81,600-86,600元/吨。贵金属价格回落及TC价格反弹可能打压铜价。
• 套利：暂缓，期权策略：short put。

风险

• 国内需求下降过快库存大幅累高，海外流动性踩踏风险。

图表与数据来源

• 多图表展示TC价格、升贴水报价、精废价差、进口盈亏、持仓量、库存等数据。