液化石油气日报：盘面价格反弹，宏观不确定性仍存

市场分析：

1. 10月22日国内各区域液化气（LPG）价格如下：山东4230—4270元/吨，东北3830—4110元/吨，华北4100—4270元/吨，华东4150—4250元/吨，沿江4370—4630元/吨，西北4050—4150元/吨，华南4250—4480元/吨（数据来源：卓创资讯）。
2. 2025年11月下半月中国华东冷冻货到岸价格：丙烷543美元/吨（涨15美元/吨），折合人民币4242元/吨（涨119元/吨）；丁烷548美元/吨（涨15美元/吨），折合人民币4281元/吨（涨119元/吨）（数据来源：卓创资讯）。
3. 2025年11月下半月中国华南冷冻货到岸价格：丙烷537美元/吨（涨15美元/吨），折合人民币4195元/吨（涨119元/吨）；丁烷542美元/吨（涨15美元/吨），折合人民币4234元/吨（涨119元/吨）（数据来源：卓创资讯）。

原油价格企稳反弹带动能源板块上涨，但LPG基本面维持宽松格局，供需平衡，市场等待中美贸易谈判结果。现货价格涨跌互现，华东民用气小幅下跌，醚后碳四持稳。整体市场气氛稳定，下游按需采购。建议短期保持谨慎，关注宏观事件影响。

策略：

• 单边：中性，短期观望为主
• 跨期：无
• 跨品种：无
• 期现：无
• 期权：无

风险因素：

• 油价波动
• 宏观政策
• 关税政策
• 港口装船延迟
• 炼厂装置检修超预期

图表： 包含山东、华东、华南、华北、东北、沿江、西北民用液化气及醚后碳四现货价格，PG期货主力、指数、近月合约收盘价、近月月差、成交持仓量等图表。

研究员：潘翔、康远宁