液化石油气日报：宏观不确定性仍存，市场氛围一般

市场分析

• 地区价格：2025年10月13日，各区域LPG价格下跌。山东4430-4470元/吨，东北3960-4360元/吨，华北4300-4550元/吨，华东4240-4480元/吨，沿江4670-4890元/吨，西北4200-4350元/吨，华南4500-4600元/吨。（数据来源：卓创资讯）
• 海外价格：2025年11月上半月，华东冷冻货到岸价格丙烷532美元/吨（跌5美元/吨），丁烷512美元/吨（跌5美元/吨）；华南丙烷527美元/吨（跌5美元/吨），丁烷507美元/吨（跌5美元/吨）。折合人民币，华东丙烷4159元/吨（跌41元/吨），丁烷4002元/吨（跌42元/吨）；华南丙烷4120元/吨（跌41元/吨），丁烷3963元/吨（跌42元/吨）。（数据来源：卓创资讯）
• 市场现状：LPG盘面弱势运行，基差走强。现货下跌为主，华东民用气供应充裕，氛围一般。供需格局宽松，海外供应充裕（中东、北美出口高位），沙特CP官价下调，国内到港量与港口库存高企压制市场。下游PDH等化工利润收缩，终端需求改善乏力。
• 未来展望：市场压力仍存，价格走低或带动化工利润修复和买盘增加形成支撑。但美国关税威胁增加不确定性，短期建议谨慎。

策略

• 单边：谨慎偏空，前期空头头寸止盈，短期观望。
• 跨期、跨品种、期现、期权：无。

风险

• 油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。