美容护理行业周报总结
一周市场表现
申万美容护理指数下降2.08%。板块个股涨幅前五名分别为锦盛新材、登康口腔、延江股份、倍加洁、润本股份；跌幅前五名分别为医思健康、拉芳家化、复锐医疗科技、百亚股份和力合科创。
行业要闻
- 高德美Soolantra®获批：瑞士高德美宣布Soolantra®（1%伊维菌素乳膏）获广东省药监局批准，作为“港澳药械通”政策下的临床急需进口药品引入大湾区指定医疗机构。该药兼具抗蠕形螨与多靶点抗炎作用机制，获多项国际权威指南推荐，为中国内地首次引入专门针对丘疹脓疱型玫瑰痤疮的国际标准治疗方案。
- 贝泰妮入选“2025大国品牌年度榜单”：贝泰妮凭借品牌建设、技术创新、全球化布局等方面的表现，入选“2025年度品牌无形资产增长名单30强”，获颁“令人尊敬的品牌”荣誉。贝泰妮正积极拓展业务边界，与科医人合作打造家用美容“仪器+护肤品”体系，并制定“深耕东南亚、辐射一带一路”的全球化布局战略。
重点公司公告
- 倍加洁：股东南京小倍一号及小倍二号通过大宗交易方式减持1,212,500股和575,000股，合计占公司总股本1.7795%。
- 珀莱雅：半年度权益分派方案实施完毕，每股派发现金红利0.80元（含税），合计派发现金红利315,035,573.60元。此外，公司可转换公司债券“珀莱转债”的转股价格由96.26元/股调整为95.46元/股。
- 锦盛新材：持股5%以上股东宁波立溢计划在15个交易日后的3个月内减持不超过3,000,000股，即不超过公司总股本2.00%。
本周观点
华东医药旗下高端玻尿酸MaiLiPrecise国内注册获受理，为眶下凹陷纠正提供新选择。MaiLi系列是英国SinclairPharmaceuticalsLimited旗下的高端透明质酸钠凝胶产品，已在欧洲市场上市，获得积极反馈。MaiLiPrecise含利多卡因成分，减轻注射疼痛，采用创新OxiFree专利技术，具备优异流变性能和填充能力。该产品在国内完成临床试验，显示良好填充性能与安全性。MaiLiPrecise的注册申请获得NMPA受理，是产品中国研发进程的重要里程碑。
投资建议
随着高端医美产品在精准化、舒适化与长效化方向的持续创新，具备优异流变性能和缓痛成分的透明质酸钠凝胶，正为眶周精细化填充等临床需求提供更优的解决方案。建议关注依托全球化研发体系、拥有高端产品管线及核心技术专利的医美企业，把握其在产品陆续获批上市周期中的增长潜力。维持美容护理行业“推荐”评级，建议重点关注：
- 功能性护肤企业：丸美生物、华熙生物、巨子生物
- 婴童护理等新兴领域企业：润本股份
- 传统品牌转型企业：珀莱雅、上海家化
- 专业护肤赛道企业：贝泰妮、爱美客
风险提示
- 技术发展不及预期
- 行业竞争加剧
- 新产品研发上线及表现不及预期
- 政策及监管环境趋严
- 受宏观环境影响，医美消费不及预期
