宽松货币政策预期进一步发酵 贵金属价格表现强势

行情复盘

10月20日，沪金期货主力合约收跌1.63%至970.32元，资金整体流出35.09亿元。

期货市场

20日沪金涨2.48%，报998.58元/克，沪银涨1.62%，报11973.00元/千克；COMEX金报4376.00美元/盎司，COMEX银报51.49美元/盎司；美国10年期国债收益率报4%，美元指数报98.60。

后市展望

当前美联储货币政策仍处于宽松周期的初期，新任联储主席人选未公布，贵金属策略建议维持多头思路，沪金主力合约参考运行区间934-1050元/克，沪银主力合约参考运行区间10937-12500元/克。

行情资讯

宽松货币政策预期驱动金银价格表现强势，CME利率观测器显示市场近乎完全定价10月及12月议息会议连续两次25个基点的降息操作。

策略观点

美联储货币政策进入关键转向节点。鲍威尔讲话显示经济增长好于预期，但就业市场下行风险上升，通胀主要源于关税政策。鲍威尔宣布即将结束量化紧缩(QT)，市场已见紧缩迹象。银行业风险事件为美联储后续结束缩表、走向扩表提供理由。2024年9月美联储超预期降息，当前类似SVB银行倒闭风险事件再度发生，进一步支持暂缓缩表。策略上建议维持多头思路。