行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

策略周评：AI商业化落地提速，产业协同进入新阶段

2025-10-19 陈刚,谢立昕东吴证券 Derek.

核心观点：AI商业化落地加速，产业协同进入新阶段。全球AI产业高景气，技术创新与商业化应用双线推进，但资本市场受多重因素扰动。产业层面，AI商业落地持续提速，OpenAI与沃尔玛合作实现AI驱动零售，其生态战略从技术平台迈向产业融合。模型创新方面，Anthropic发布Claude Haiku 4.5强化AI模型分层生态，百度升级文心助手支持多模态创作与智能交互。
关键数据：沃尔玛股价单日上涨近5%，创下历史新高；Claude Haiku 4.5定价为每百万输入tokens 1美元、输出tokens 5美元。
研究结论：AI产业进入新一轮螺旋上升阶段，海外巨头构建一体化生态，国内厂商在多模态、智能体及AI芯片自主化方面持续发力。建议关注新出海叠加AI赋能的方向，包括创新药、传媒互联网、消费电子和军工出海。
本周报告推荐：
- 【东吴传媒互联网】AI算力跟踪深度（四）：怎么看算力的天花板和成长性？
- 【东吴电子】2025年Q3业绩预告点评：25Q3营收同比进一步高增，大力投入研发支撑端侧AI化转型-炬芯科技（688049）
- 【东吴电新】2025年Q3业绩预告点评：Q3结构件盈利拐点兑现，机器人产品不断拓展-震裕科技（300953）
- 【东吴汽车】FPC&低空经济&人形机器人“三擎驱动”，轴承龙头焕发新生-光洋股份（002708）
风险提示：美联储降息不及预期，AI技术发展不及预期。