柳钢股份机构调研纪要

反内卷与产量调控
公司支持反内卷，将根据政策要求、市场及经营情况调控产量。上半年经营情况向好，但产量平台期后仍需持续优化。

基地布局与品种钢比例
公司整体品种钢率为45%，防城港基地为52%。本部基地将通过提高高附加值产品产量弥补成本劣势。

产能置换计划
若有相关方案，公司会及时公告是否将本部基地产能置换至防城港基地。

降本空间与技术提升
公司已开展降本工作，仍存在简化流程、杜绝浪费等空间。配煤配矿领域潜力较大，技术提升（如煤矿利用效率提升）是关键。

产能稳定性与高炉维修
未来产能稳定，目前无高炉大修或淘汰计划。

低库存策略
低库存为长期政策，公司会根据市场行情调整库存，平衡生产与资金占用。

环保政策配合
柳州本部及广西钢铁已完成超低排放改造，计划2025年底前通过审查并获得公示。清洁运输、有组织及无组织改造均满足超低排放要求。

行业议价能力分析

• 铁矿石：全球产量小幅增加，需求稳定但缺乏大幅增长动力，盈利空间仍存，市场供应不会明显偏紧。
• 煤炭：中国产量占比高，能源结构调整限制趋势性上涨。
• 钢材：产品结构优化反映制造业转型，2025年以来传统品种阶段性反弹，整体需求无需过度悲观。