新能源及有色金属日报：部分铜冶炼厂正寻求抵抗持续低加工费的方式

核心观点与关键数据

期货行情与现货情况

• 沪铜主力合约10月16日开于85240元/吨，收于85050元/吨，下跌0.87%；夜盘上涨0.08%。
• SMM 1#电解铜现货报价平水至升水120元/吨，均价升水60元，较前日跌60元，价格区间84900~85450元/吨。
• 跨月价差C50至C20元/吨波动，进口亏损收窄至千元以内。
• 市场采销情绪回升，上海采购与销售情绪指数分别为3.01和3.10。

重要资讯汇总

• 利率：美联储内部就降息路径出现分歧，沃勒主张每次降25个基点，米兰呼吁50个基点降息。
• 地缘：特朗普表示与普京通话，致力于解决乌克兰冲突，并将在匈牙利与普京会面。
• 矿端：必和必拓考虑重新开放美国亚利桑那州四座长期关闭的铜矿，包括Magma铜矿。
• 冶炼及进口：日本、西班牙和韩国对铜冶炼加工费（TC/RCs）暴跌表示担忧，警告称当前市场环境阻碍可持续发展。
• 消费：中国有色金属产业景气指数9月为30.4，上升0.1个百分点；9月新能源汽车产销分别为161.7万辆和160.4万辆，同比增长23.7%和24.6%。
• 库存与仓单：LME仓单减少450吨至137450吨，SHFE仓单减少125吨至44406吨，国内电解铜现货库17.75万吨，较此前一周增0.55万吨。

策略与风险

• 铜：建议谨慎偏多，逢低买入套保，买入区间83,500~84,000元/吨。
• 套利：暂缓。
• 期权：short put @ 83,000元/吨。
• 风险：国内需求下降过快、库存大幅累高、海外流动性踩踏风险。

图表与数据

• 提供了TC价格、SMM#1铜升贴水报价、精废价差、铜品种进口盈亏、铜主力合约持仓量与成交量、沪铜期货当月合约与连三合约价差、LME电解铜库存、SHFE电解铜仓单、铜国内社会库存、国内保税区库存等图表。
• 表格数据包括现货价格、库存、仓单、套利、进口盈利、沪伦比等关键指标。