铝锭：库存延续去化 宏观情绪摇摆

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号

云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修影响

• 停产时间：云贵区域短流程建筑钢材生产企业大多在1月中下旬停产检修，预计复产时间为正月初十一至正月十六左右。
• 产量影响：停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨。
• 安徽省钢厂情况：安徽省6家短流程钢厂中，1家已于1月5日开始停产；其余大部分钢厂计划于1月中旬左右停产放假，个别钢厂预计1月20日后停产，日度影响产量约1.62万吨。

2024年12月30日-2025年1月5日新建商品房成交数据

• 成交面积：10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计223.4万平方米。
• 环比变化：环比下降40.3%。
• 同比增长：同比增长43.2%。

成材市场分析

• 价格表现：成材继续震荡下行，价格再创近期新低。
• 市场情绪：供需双弱格局下，市场情绪悲观，价格重心持续下移。
• 冬储情况：今年冬储偏低迷，对价格支撑不强。
• 观点：震荡整理运行。
• 关注因素：宏观政策、下游需求情况。

氧化铝市场分析

• 产能数据：全国冶金级氧化铝建成总产能11842万吨/年，运行总产能8851万吨/年，周度开工率74.74%。
• 供应变化：南方某氧化铝厂计划检修，区域供应将收缩，对价格形成支撑；港口新船到港补充货源。
• 库存情况：预计整体库存维持当前水平，累库节奏放缓。
• 价格走势：受盘面波动及短期检修利好提振，氧化铝价格下跌态势有望暂时止住，短期维持当前价格区间震荡运行。
• 电解铝供应：国内电解铝周度产量基本持稳，铝水比例环比上升；海外新投项目爬产及复产项目持续推进，供应量预计持续提升。
• 库存数据：8月10日国内主流消费地电解铝锭库存91.7万吨，较上周四减少1.6万吨，较上周一减少4.1万吨。

铝价分析

• 宏观因素：中东局势分歧仍存，美联储利率路径预期摇摆。
• 基本面：铝锭库存持续去化。
• 观点：短期铝价预计偏强震荡运行。
• 关注因素：宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。

投资咨询人员信息

• 赵毅：从业资格号F3059924，投资咨询号Z0002978，电话010-62688526。
• 武秋婷：从业资格号F3078638，投资咨询号Z0018248，电话010-62688555。
• 程鹏：从业资格号F3038114，投资咨询号Z0014834，电话010-62688541。
• 冯艳成：从业资格号F3059529，投资咨询号Z0018932，电话010-62688516。
• 于梦雪：从业资格号F03127144，投资咨询号Z0020161，电话021-20857653。

重要声明

本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。