陈果认为,中国正处于一轮由新兴重工业和科技板块引领的牛市中,核心驱动因素是中国产业升级突破的信心和AI产业革命。市场近期震荡主要受外部不确定性(如关税)影响,但长期逻辑未变,新兴重工业的核心逻辑依然稳固。市场从估值修复转向盈利驱动,流动性、外资增配和居民资产配置调整支撑估值,而CPI、PPI回升和政策支持预示盈利温和回升,未来市场呈现估值与盈利双轮驱动。
科技与AI领域是牛市的重要引领者,中国在全球AI竞争中处于领先地位,但需警惕科技股泡沫和贸易摩擦带来的波动。黄金和资源股表现强势,具有配置价值。中国政策可能采取降准降息等宽松措施以支持股市和经济,市场风格可能从成长股转向价值股。
四季度投资建议采取稳健策略,关注金融、周期和消费细分领域,重视估值与盈利匹配。整体对市场持乐观态度,但需注意市场波动和风险管理。建议投资者关注产业政策对产业升级和消费新升级的支持,以及明年盈利有望上升的方向。