稀土管制力度升级，可关注哪些机会？

一、市场回顾

• 权益市场：上周主要指数涨跌不一，上证指数上涨1.80%，科创50表现最佳，创业板指和北证50下跌。周期板块集体反弹，有色金属、钢铁等行业涨幅居前，传媒、通信等行业跌幅居前。
• 债券市场：长短端利率均下行，10年期国债下行3.08BP至1.846%，期限利差收窄。
• 基金市场：偏股基金指数和二级债基指数上涨，中长期纯债基金指数和短期纯债基金指数均上涨。

二、权益类产品配置策略

• 事件驱动策略：
  • 商务部对稀土相关技术实施出口管制，可关注嘉实中证稀土产业ETF联接A、天弘中证工业有色金属主题A、博时中证有色金属矿业主题指数A。
  • 黄金价格再创历史新高，可关注华安黄金ETF联接A、前海开源金银珠宝A、嘉实黄金(QDII-FOF-LOF)。
  • AMD与OpenAI签订芯片供应协议，可关注博时半导体主题A、工银新兴制造A、华夏半导体龙头A。
• 资产配置策略：均衡底仓+杠铃策略，杠铃两端为红利和科技+高端制造。可关注安信红利精选、安信优势增长A、华夏智胜先锋、嘉实港股互联网核心资产、华安制造先锋。

三、稳健类产品配置策略

• 市场分析：
  • 央行公开市场操作净回笼，资金面维持平衡。
  • 9月制造业景气水平有所改善，PMI为49.8%。
  • 发改委将持续发力、适时加力实施宏观政策。
  • 可转债需关注波动风险。
• 重点关注产品：诺德短债A、国泰利安中短债A；固收+基金如安信新价值A、南方荣光A；美元债基金如华安全球美元票息C。

四、风险提示

• 数据来源变化或产品数据更新可能导致模型失效。
• 本报告仅用于基金研究，不作为宣传材料。
• 产品过往业绩不预示未来表现。
• 政策效果不及预期，事件超预期演进，政策超预期演变，地缘政治风险加剧。