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专用设备行业点评报告：锂电设备：出口管制不等于禁止出口，看好头部设备商规范出海

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出口管制解读：商务部、海关总署发布的2025年第58号公告将部分锂电池、高端正负极材料及核心制造设备纳入出口管制范围，但企业仍可通过申请许可方式开展出口业务。头部设备商反馈正常申请许可报备即可，利好具备合规能力和全球化运营经验的头部企业。
中国设备商全球竞争力：海外扩产主体包括日韩电池厂、欧美新玩家、整车厂、中资电池厂等。日韩扩产较慢，欧美新玩家受需求及经验影响扩产放缓。看好海外整车厂（如大众、塔塔）和中资电池厂（如宁德时代、亿纬、国轩）的扩产，先导、杭可等国产锂电设备商具备全球竞争力，海外电池产能扩张离不开中国设备商。
新签订单增长：2022-2024Q2因动力电池供需影响，设备商新签订单承压；自2024Q2以来，国内外新能源车销量提升带动动力电池装机量回升，储能电芯需求扩张，头部电池厂产能利用率提升接近满产，2024Q4以来重启资本开支，设备商新签订单高增。看好国内电池厂欧洲扩产和储能扩张，利好设备商订单持续增长。
投资建议：重点推荐整线设备供应商【先导智能】、激光焊接设备商【联赢激光】、化成分容设备商【杭可科技】。建议关注纤维化设备【宏工科技】、辊压机【纳科诺尔】、干/湿法电极设备商【赢合科技】、干法电极&模组PACK【先惠技术】、整线供应商【利元亨】、干法/湿法电极设备商【曼恩斯特】、激光设备商【德龙激光】等。
风险提示：固态电池技术进展不及预期，行业竞争加剧。