专用设备行业点评报告：设备商持续交付固态电池中试设备，率先受益于新技术产业化

核心观点

• 设备商率先受益于固态电池产业化：设备商持续交付固态电池中试设备，如纳科诺尔、先导智能、先惠技术、利元亨、赢合科技、宏工科技等，有望率先受益于新技术产业化。
• 固态电池设备量价齐升：全固态设备变化集中在前道和中道，干法电极设备、中道等静压机&叠片机需求量&难度显著提升，有望带来溢价。
• 政策与应用端加速推进：政策端投入60亿研发资金，建立标准体系；应用端宝马、奇瑞启动路试，宁德时代、清陶等搭建中试线，预计2025-2026年进入中试线落地关键期。

关键数据

• 设备交付情况：纳科诺尔交付固态电池前道关键设备，清研纳科交付首台高速宽幅干法电极成膜复合设备；先导智能持续交付干湿法前道成膜、复合转印、高速叠片等设备；先惠技术深度绑定上汽系清陶能源；利元亨与广汽深度合作；赢合科技向头部电池企业发货核心设备；宏工科技与清研电子合资布局前道混料&纤维化设备。
• 设备类型：干法电极设备（辊压机用量提升）、中道等静压机&叠片机（等静压机解决固固界面问题，叠片适合全固态软包电池）。

投资建议

• 重点推荐：先导智能（固态电池设备整线供应商）、联赢激光（激光焊接设备商）、杭可科技（化成分容设备商）。
• 建议关注：宏工科技（前道设备龙头）、赢合科技（干/湿法电极设备商）、先惠技术（干法电极&模组PACK）、利元亨（整线供应商）、曼恩斯特（干法电极设备商）、华亚智能（干法辊压机）等。

风险提示

• 技术发展不及预期、竞争加剧。