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国债期货延续底部震荡整理

2025-10-13 宝城期货江边的鸟

核心观点：国债期货延续底部震荡整理。今日高开小幅收涨，主要受特朗普关税威胁引发的避险情绪升温利好影响。宏观基本面方面，国内需求不足，政策宽松预期对国债期货构成支撑，但短期内经济数据表现韧性，全面降息必要性不足，市场利率与政策利率隐含的降息预期较弱，限制上行动能。

关键数据：

人民银行10月13日开展1378亿元7天期逆回购操作，操作利率1.4%，实现净投放1378亿元。
2025年前三季度我国货物贸易进出口33.61万亿元，同比增长4%，其中出口19.95万亿元（增长7.1%），进口13.66万亿元（下降0.2%）；9月当月进出口4.04万亿元（增长8%）。

研究结论：短期内国债期货上行动能与下行空间均有限，以底部震荡整理为主。

国债期货延续底部震荡整理

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