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国债期货延续震荡整理

2025-08-13 龙奥明宝城期货 xingxing+

今日各国债期货均震荡整理，微幅收涨。核心观点如下：

市场利率与政策利率接近，上行空间受限：市场利率接近政策利率，继续上行的空间有限，国债期货底部支撑较强。
中长期货币政策支持性，利率上升可能性低：从宏观基本面看，中长期货币政策偏向支持性，利率上升的可能性较低，国债中长期向上的逻辑较为牢靠。
短期经济表现韧性，外部风险缓解：上半年宏观经济表现较强韧性，外部风险因素暂时缓解，短期内全面降息的可能性较低。
政策面：结构性降息政策出台：央行与财政部推出两项贷款贴息政策，通过对消费相关主体进行结构性降息来提振消费需求，这意味着短期内全面降息的可能性大大降低。
短期市场走势：短期内国债期货以震荡整理为主。

关键数据：

个人消费贷款财政贴息政策实施方案和服务业经营主体贷款贴息政策实施方案于8月12日公开印发。
人民银行8月13日开展1185亿元逆回购操作，中标利率为1.4%；当日公开市场有1385亿元逆回购到期，净回笼200亿元。

研究结论：短期内国债期货以震荡整理为主，中长期向上的逻辑较为牢靠。

国债期货延续震荡整理

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