国债期货日报：国债期货延续震荡整理

2025-07-10 龙奥明宝城期货 Lumière

今日国债期货均小幅下跌。核心观点如下：

短期表现：由于近期外部风险缓和，国内股市风险偏好快速回升，国债的避险需求减弱；叠加短期内降息预期不强，国债期货高位盘整，短期上下空间均受限，延续震荡整理为主。
中长期逻辑：国内通胀表现较弱，内需内生性增长动能不足，外需易受关税冲击，下半年仍需偏宽松的货币环境托底需求及稳定预期，国债期货中长期向上的逻辑仍较为牢靠。
关键数据：
- 人民银行7月10日开展900亿元逆回购操作，中标利率为1.4%；公开市场有572亿元逆回购到期，净投放328亿元。
图表数据：报告附有TL2509、T2509、TF2509、TS2509走势图，国债到期收益率曲线图，以及央行公开市场操作图。
研究结论：短期内国债期货延续震荡整理，中长期看涨逻辑不变。