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国债期货日报：国债期货底部震荡整理

2025-03-10 龙奥明宝城期货 Fanfan(关放）

今日国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.25%，10年期主力合约跌0.03%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约跌0.01%。核心观点如下：

货币政策与市场预期：根据两会货币政策指引，央行将根据内外金融形势择机选择货币宽松节奏和力度，短期内货币宽松预期减弱。美联储货币政策转鹰，为维持中美利差稳定，央行需保持当前利率水平。
政策工具与降息空间：央行提及结构性政策工具也有降息空间，倾向于结构性降息，配合财政政策、产业政策协同发力。
市场流动性与利率走势：近期央行公开市场操作净回笼流动性，加速政府债发行带来的国债供给冲击，预计短期内市场利率趋于上行。
研究结论：预计短期内国债期货底部震荡整理为主。

关键数据：

人民银行10日进行965亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平；公开市场实现净回笼5亿元。

图表数据来源：

图1至图6数据均来自iFinD、宝城期货研究所。

国债期货日报：国债期货底部震荡整理

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