影响因素分析
- 沪铝市场:沪铝11-12月差变动有限,LME铝0-3M升贴水有所抬升。节后沪铝盘面冲高,但铝锭现货成交清淡,贴水扩大。货源充足,矿价承压。
- 氧化铝市场:国内氧化铝运行产能高位,整体库存继续累库。周产量环比增0.3万吨至186.3万吨,库存周环比增3.9万吨至457.6万吨。
- 电解铝市场:国内电解铝运行产能提升空间有限,周产量环比减0.02万吨至85.27万吨。节后电解铝、铝棒现货库存均累库。
行业及下游需求
- 地产:地产进入传统旺季,百强房企销售业绩呈回暖迹象。
- 家电:10月家用空调、冰箱、洗衣机排产分别较去年同期减18%、5.8%、1.6%。
- 新能源汽车:9月1-30日全国乘用车新能源市场零售量同比增16%。
- 光伏:10月光伏组件排产量预计仍将小幅下调。
研究结论
- 沪铝:关税利空再袭,沪铝回落,氧化铝弱,逢高仍空。
- 市场观点:铝价高位,铝材整体开工上行空间或受抑。建议逢高做空沪铝。