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成品油周度思考：第161期中美关税再度升级，油价大幅回落，国庆假期成品油需求清淡。

2025-10-11 张晓军中泰期货阿丁

成品油价格解析
- 日度价格汇总显示汽柴油价差小幅走扩，汽油价格支撑强于柴油。
- 国产现货价格日均价及各地区价差分析显示，汽油价格相对稳定，柴油价格承压。
- 成本估算及裂解价差分析表明，原油走跌对汽柴油裂解价差形成冲击，推动其冲击高位。
成品油供应解析
- 原油进口量及库存数据显示进口量稳定，库存周度变化不大。
- 原油加工量月度数据反映加工活动保持稳定，国内常减压装置开工率周度表现平稳。
- 国内汽油、柴油及煤油产量数据显示，柴汽比维持稳定，炼厂利润受成本影响波动。
成品油需求解析
- 国内汽柴油出口数据稳定，汽油表观消费量及柴油表观消费量保持平稳。
- 汽车销量及保有量数据反映市场需求稳定，拥堵延时指数及物流快递指数显示经济活动活跃。
- 采购经理人指数PMI月度、工业增加值月度、挖掘机和重卡数据及执行航班数据均显示需求韧性。
- 加油站利润周度数据反映市场盈利能力稳定。
成品油库存解析
- 汽柴油商业库存、全国地炼汽柴油库存、汽柴油社会库存及山东地炼汽柴油库存数据显示库存水平稳定。
- 地炼销产比及中泰成品油指数周度数据反映市场供需平衡。
装置检修计划及行业新闻
- 行业动态显示市场参与者关注装置检修计划及行业新闻对市场的影响。
免责声明及风险提示
- 报告强调市场风险，信息仅供参考，不构成投资建议。