转台系液冷厂商9月收入同环比高增持续推荐液冷散热板块AVC

台系液冷厂商9月收入同环比高增，持续推荐液冷散热板块。

• 奇鋐科技：9月收入145亿新台币，同比增长128.4%，环比增长14.9%；1-9月累计收入918.6亿新台币，同比增长80.6%，主要受益于服务器液冷订单，增长强劲。分业务看，9月零组件同比增长31%，数据中心系统同比增长168%。
• 台达电：9月收入571亿新台币，同比增长53.8%，环比增长19.2%；1-9月累计收入3558.9亿新台币，同比增长29.8%。
• 双鸿：9月收入23亿新台币，同比增长64.4%，环比增长24.6%；1-9月累计收入156.9亿新台币，同比增长35%。液冷产品主要面向服务器领域，包括液冷板、水泵、Manifold、CDU等。

市场趋势：

• 2025年是服务器液冷的“爆发元年”，GB300机柜预计Q4大量出货，当前处于液冷零部件上量关键期。GB200零部件厂商以台系AVC、Coolermaster、Delta为主，GB300大陆厂商参与度提升，部分台企积极送样大陆厂商，利好国产液冷产业链。

市场空间与结论：

• 服务器液冷市场潜力巨大，风冷已无法满足散热需求，液冷从“高端选配”走向“必选方案”。需求侧，北美GPU、ASIC芯片液冷渗透率提升，国内超节点方案推出，催生更大市场。服务液冷为千亿级市场，建议持续关注服务器液冷板块。