国投机械科瑞技术推荐半导体XKL核心精密部件供应商重点推荐

1、#主业稳健。主业景气回暖：#1）移动终端，占比近40%，公司是A客户的核心供应商，国内H客户持续贡献增量，保持稳定增长；#2）新能源设备，占比30%，公司聚焦锂电设备中后道，受益行业复苏和C客户扩产，订单保持快速增长；#3）精密零部件：占比20%，下游涵盖医疗、半导体、消费电子，延续高增趋势，主要增量来自H系（X等）客户。
2、#半导体业务是核心。公司是H及X的长期合作伙伴，产品以零部件及设备为主。今年半导体相关业务继续保持高增，预计H系收入达到4亿，其中X占据重要地位，其提供的核心产品包括光源部分的精密部件、堆叠设备、模组测试设备，目前正进一步扩产满足其旺盛需求。
3、#固态电池有亮点。传统锂电核心客户以C为核心，固态电池设备涵盖中道叠片机、后道化成分容等核心设备，目前是清陶/卫蓝的供应商，中道叠片设备延续C的合作，直接受益固态发展。
4、#股权激励托底。公司刚做完股权激励和员工持股计划，25年收入或归母净利润或扣非归母不低于28.5E、2.65E、1.74E，Q3单季度归母及扣非都保持不错增长。预计今年归母净利润3亿+，明年3.5亿+，对应主业估值完全合理，考虑半导体及固态新业务，有望再造一个科瑞！