国债期货周报：国债期货维持低位震荡整理

2025-10-13 龙奥明宝城期货 Billy

核心观点：国债期货维持低位震荡整理。短期内股市风险偏好较强压制了购债需求，且短期内全面降息的必要性不高，加上近期国债期货有所回升，国债期货短期内继续上行动能有限。不过由于宏观经济需求端仍需要偏宽松的货币环境，中长期来看未来货币政策偏向宽松，国债期货下方支撑较强。消息面，上周五晚特朗普突发关税威胁，外贸环境不确定性风险上升，市场避险情绪上升，短线利多国债期货。总的来说，短期内国债期货上行动能与下行空间均有限，以底部震荡整理为主。
市场回顾：
- 各国债期货（TL2512、T2512、TF2512、TS2512）上周均维持低位震荡整理。
国债指标：
- 利率期限结构：财政部-地方债利率期限结构及中债国债利率期限结构图示未在总结中体现具体数据。
- 央行公开市场操作：相关图表数据来源为IFind、宝城期货金融研究所。
- 国债收益率曲线：相关图表数据来源为IFind、宝城期货金融研究所。
- 市场利率与政策利率：相关图表数据来源为IFind、宝城期货金融研究所。
结论：短期内国债期货上行动能与下行空间均有限，以底部震荡整理为主。中长期来看，由于宏观经济需求端仍需宽松货币环境，未来货币政策偏向宽松，国债期货下方支撑较强。